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cobertura de divisa es un tema importante a discutir

Lo importante de una cartera de gestión pasiva indexada es que siga a índices amplios ( lo más cercano a Total Market ), que esté bien diversificada globalmente (muchas regiones y muchos países), que controlemos los costes; que hagamos una asignación de activos ( RF, RV, REITs, etc ) con la que nos sintamos cómodos y acorde a nuestro perfil, horizonte, necesidades y objetivos; y por último pero no menos importante, definir y tratar de automatizar la estrategia de nuestras aportaciones y rebalanceos. De hecho creo que lo mas importante sería estar sentados y quietos la mayoría del tiempo.

Lo importante de una cartera de gestión pasiva indexada

Los riesgos no desaparecen, simplemente se intercambian. Y es que todo tipo de cobertura implica no sólo un coste extra sino la aparición de otros riesgos. Esto es algo que expliqué cuando hablaba en un post anterior de las desventajas de la cobertura de tasas de interés . Algo similar puede pasar en los ETFs o Fondos con cobertura de divisa porque puede darse el escenario donde (i) el Fondo está corto en la divisa que desea cubrir[3] y esa divisa con respecto al euro en lugar de caer sube, lo cual ocasiona pérdidas en la cobertura; (ii) supuestamente si lo anterior pasa en las divisas entonces la posición en acciones debería hacer lo contrario para compensar, pero puede darse el caso de que al mismo tiempo la posición larga en acciones también se nos venga en contra, ie, comience a caer y entonces estaríamos perdiendo por partida doble. A veces ni siquiera es necesario que ambas posiciones de muevan en contra, sólo basta que el ratio long/short y la correlación se rompa un poco. Este es el peor escenario y usualmente son raros, duran poco y aparecen en las primeras correcciones antes de que una burbuja explote. Esto es así porque casi siempre las divisas se aprecian debido a la euforia y al inflow de capitales, y cuando se producen las primeras correcciones nadie se cree que la fiesta vaya a acabar y por eso la Bolsa puede bajar mientras la divisa sigue apreciándose debido al flujo de capitales. Cuando el flujo de capitales[4] se detiene es cuando debemos salir corriendo porque es muy probable que el siguiente paso sean las caídas severas de la Bolsa. Esto es lo que frecuentemente ha pasado en las crisis de los Emergentes. También puede darse el escenario donde la cobertura no funcione al 100% debido a las miles de complejidades de los mercados y se produzca un mini crash como la siguiente imagen muestra. Unos puntos porcentuales en minutos no deberían asustar a un inversor pasivo, pero nada impide que se conviertan en algo más severo pero fugaz que lleve a muchos a cometer tonterías.

desventajas de la cobertura de tasas de interés ETFs o Fondos con cobertura de divisa

Más información en: Para Mujer Bolsa Lusakacuerpo Transversal Menbur reXwf

Más información en:

La Dirección General de la Industria y la Pequeña Empresa acaba de publicar su Llavero Capitán Karl Negro Karl Lagerfeld fi22uK
La intención de la guía es que permanezca constantemente actualizada y ofrecer información sobre ayudas e incentivos con plazo de solicitud abierto.

información sobre ayudas e incentivos

La guía recoge todas las ayudas e incentivos destinados a la creación de empresas, otorgados y convocados por la Administración General del Estado, Administraciones Autonómicas, Administraciones Locales y otros organismos públicos.

El departamento de relaciones internacionales de la CEOE publica periódicamente su “Guía para la internacionalización de la empresa” , un documento en el que analiza los instrumentos y ayudas que se ponen a disposición de las empresas que quieren saltar al exterior.

De carácter metódico, la guía analiza la causística de los nuevos exportadores, operaciones a corto y largo plazo, implantación comercial, operaciones de inversión, grandes proyectos, gestión de los avales, proyectos de innovación o de cooperación al desarrollo.

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